聚焦谷物进口：东北玉米涨价多刺激，南方谷物进口就有多疯狂

本周伊始，有关“中国明年可能额外进口美国玉米3000万吨”、“中国可能很快再发放500万吨玉米的进口许可”引发业内关注。实际上，中国对于美国玉米、高粱的买船从未停止。不仅如此，在北方不断激涨的粮价刺激下，南方谷物进口也几近“疯狂”。目前，我国黑龙江地区玉米价格已站上2400元/吨，吉林、内蒙古达到2500元/吨，个别深加工企业动辄提价100元/吨不断刺激市场的神经。悬殊的内外价差终将抹平所谓的“缺口”，剩下的只能交给时间。

在中国从美国大量购买美国玉米以后，目前市场普遍认为，美国农业部只要报告“未知目的地”，就等于是说“中国”。据大数据中心显示，截至11月19日2020/2021年度美玉米出口对华当周净销售75851吨，本年度累计销售1102万吨。不过，自今年9月以来USDA对未知目的地玉米周出口销售量有三次达到60-80万吨的水平，截止到11月19日对“未知目的地”累计出口销售量突破580万吨。若“未知目的地”都是中国，本年度中国自美国玉米采购量已经超过1500万吨。考虑到中美贸易第一阶段协议内容，后续进口依旧具有想象空间，但或许“实锤”才能成为现货市场的“降温贴”。

据CNBC今日报道，美国总统当选人拜登对《纽约时报》表示，他会暂时维持与中国的第一阶段贸易协议，不会立即采取任何行动，包括取消关税。

据跟踪统计，今年9月中旬以来，广东港口进口玉米、高粱和大麦库存合计数量长期超过100万吨，其中，大麦库存水平长期高居50-60万吨。截至11月底，上述三大谷物库存维持在100万吨，较2017年（中美贸易战之前）同期高出近50万吨。参见下图（单位：万吨）

当然，中国谷物进口量与内外价差息息相关：2014年~2015年期间中国谷物大进口，内外玉米价差超过1000元/吨，2017年进口小高峰内外价差500元/吨以内，而现阶段内外自己查已达到600元/吨，且有中美协议的“加持”。参见下图。

以南方港口为例，目前内贸新季玉米已触及2700元/吨关口，进口现货大麦仅2200元/吨，与明年二季度乌克兰玉米2200元/吨报价持平。

当然，除了上述列出的进口玉米、高粱和大麦以外（还有与贸易协议相关的美国小麦），其他玉米替代品的范围和数量也趋于增长；更有业内人士指出，木薯淀粉开始少量替代玉米淀粉，今年8月份以后中国食糖进口增速加快，10月进口量同比增长94.26%，中糖协发布《关于强化糖浆进口行业自律的公开信》（要知道，国内近半数玉米淀粉用于生产淀粉糖，而淀粉糖与糖存在替代关系）。当前玉米价格上涨的意义本身就是缩小国内“缺口”的一种市场手段，对此我们将予以密切跟踪。