我国豆粕价格终现惊人一跃，DDGS市场快速变脸

今年11月以来，我国豆粕市场陷入震荡走低，主要是在由于进口大豆供应充足预期，导致终端入市采购情绪持续疲软，而美豆却还在南美干旱天气和出口销售旺盛的推动下节节高升，我国油厂压榨利润亏损积怨较深。12月中旬，南美大豆产区降雨不足依然偏旱，以及一则中国净买入约92万吨美豆的消息，刺激美豆期价飙升至六年新高。12月18日以来，国内豆粕现货价格出现报复性上涨，利多DDGS市场局地止跌反弹。

南美旱情持续、阿根廷罢工扰乱和出口销售旺盛，12月17日美豆期价突破12美元并且连续上涨，12月21日1月合约报收12.43美元/蒲式耳，创下近六年新高。国内豆粕跟盘上涨幅度明显扩大，局部累计涨幅最高300元/吨。12月22日全国豆粕现货价格均价3349元/吨，周比上涨221元/吨，全国DDGS均价2291元/吨，周比上升2元/吨。
11月起我国DDGS价格温和下跌，12月后跌速增加，截止12月15日DDGS均价累计跌幅114元/吨。不过，近日国内豆粕涨势惊人，12月21日的一周起部分厂家DDGS报价反弹20-100元/吨不等，DDGS与豆粕的价格比为0.6841，一周前为0.7318，2019年平均比为0.6593。DDGS蛋白单位成本为88.11元/吨，豆粕的单位生产成本为77.87元/吨。同时，DDGS相对玉米的价格比为0.8782，一周前为0.8798，DDGS涨势相对豆粕滞后。

12月初起，我国玉米市场进入高位窄幅整理，黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价区间2420-2530元/吨，周比10-26元/吨波动，河北、山东深加工企业玉米挂牌价2500-2640元/吨，周比回落10-20元/吨，个别企业补涨10-60元/吨。12月11日起，东北临储玉米定向拍卖投放次数增多，不过由于是陈粮且数量有限，没有大程度的利空市场价格。此外，连盘玉米期价已连续五个工作日上涨，日图k线又重新站到所有均线上，符合我们对玉米价格区间震荡，上涨不易下跌难的判断。

总之，南美天气话题还将继续美豆行情走势，若旱情持续或其他灾害天气叠加，美豆期价还有上升空间，否则将在顶部之下盘整等待供需面确认。受国内豆粕价格抬升影响，预计短期国内DDGS报价局部也将低位回升。近日国务院发布《新时代的中国能源发展》白皮书，文中提到“严格控制乙醇产能扩张”，那么中长期看国产DDGS供应增长受限，同时进口替代品的市场前景需要跟踪观察。