玉米豆粕震荡迷人眼，近期深加工产品报价涨跌为难

2021年2月21日—2月26日，虽然近一周国内饲料原料等终端消费采购还未完全恢复，但是巴西降雨、非瘟影响等国内外多空消息接踵来袭，连盘玉米豆粕期价宽幅震荡，难有明确涨跌趋势。不过，国内玉米现货市场表现相对偏强，东北深加工玉米挂牌价刷新历史高点，山东玉米高位涨多跌少，部分深加工产品也在成本拉动下报价上调，不过部分玉米副产品仍有随比价利空下跌。具体情况现分析如下：

近一周，我国主产区玉米购销热度区域分化，北方玉米南运量降至“冰点”，东北深加工收购量保持低位，山东深加工玉米汽运到货量一度最高超过1300车，但周四五又大幅回落到200车附近。蛇口港散船玉米报价2930-2950元/吨，较节前累计下降约40元/吨，而锦州集港价2900-3000元/吨，同期上升100元/吨。黑龙江、吉林深加工玉米收购区间2650-2900元/吨，节后涨幅20-100元/吨。山东深加工玉米挂牌价2920-3130元/吨，节后涨多跌少。周五，连盘主力玉米期货收盘价2777元/吨，周比下降38元/吨。

原料成本高企导致酒精亏损压力持续，节后国内玉米酒精报价大幅上升，淀粉效益压力不大，局地价格随玉米小幅跟涨。以新玉米挂牌价估算，近一周黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损200元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利93元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利67元。估算国内玉米淀粉行业开机率60%，玉米酒精行业开机率46%。

在2月26日（周五）前，巴西主产区大降雨阻碍收获进度，美豆主力期价上涨最高触及1445美分/蒲，然而美豆出口需求不佳，多头获利平仓抛售，美豆期价回落到周一水平。国内豆粕市场除了跟随外盘振荡之外，非瘟恐慌情绪影响，周五连盘豆粕大跌175元/吨，现货集中跌幅50-100元/吨，全国豆粕现货均价3807元/吨，周比下降26元/吨，市场关注近月大豆到港可能因延迟而供应偏紧。当前国内终端饲料采购还未明显恢复，原料成本坚挺而豆粕振荡，多头炒作谨慎，近期国内玉米副产品窄幅波动。

总之，非瘟消息不确定性引发国内玉米豆粕期货市场避险，不过对短期现货市场波及程度不大，更多中端粮源心态何时松动，需要继续跟踪官方公告与民间机构调研。预计短期国内玉米现货高位波动，豆粕行情还有一定进口到港偏紧和油厂库存偏低的供需面支撑，玉米深加工产品行情将随之震荡调整。