再探玉米消费：全国生猪生产水平恢复到常年90%以上的影响

12月15日，据农业农村部消息，截至11月底，全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上。与此同时，一些草根调研机构则认为，国内生猪生产水平或因2019年低引种量、三元母猪等问题，恢复速度低于市场预期。不论恢复进度如何，今明两年的生猪养殖业恢复进程以及高盈利始终是国内玉米行情的重要支撑，但恢复进度对于新季度中国优质玉米的缺口到底有多大意义重大，故特撰文推算：

早在今年11月初，据农业农村部数据，截至三季度末，我国生猪存栏量已经恢复至常年水平的85%左右，当时预计到年末我国生猪存栏总量将回到3.9~4亿头的水平，相当于常年的90%~95%左右。如今，官方数据显示截至11月底全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上，基本应证了我们的演算。

不过，11月初我们也指出，到今年年底生猪存栏恢复9成，但因三元商改种、产能恢复等因素影响，生猪出栏总量预计将达到5.7亿头，仅相当常年出栏量的80%左右。更为重要的是，出栏量偏低不意味着玉米等谷物消费量同样偏低，原因在于：出栏生猪体重普遍上升影响，故2020年全年猪肉产量预计在4700~4800万吨。按照5:1料肉比计算，相当于2.35~2.4亿吨饲料，即需要1.3~1.45亿吨玉米（或相关替代品）。

鉴于特殊时期生猪出栏体重“非常态”会影响猪料玉米消费量的评估，那么我们不妨直接从猪肉产量入手推算。从下表可见，2019年猪料玉米消费量同比下降近3500万吨，当年春华秋实会议上指出“生猪存栏下降与猪料玉米消费不同步”的特征。

以非洲猪瘟以前的2017年猪肉产量5400万吨计算，国内猪料玉米常态消费量在1.62亿吨，若2021年猪肉产量恢复至常态水平，则较2020年新增猪肉产量600万吨，相当于较今年多增加玉米消费1800万吨。

此前，我们曾根据生猪出栏量推算指出从今年四季度至明年上半年因生猪养殖恢复累计新增的玉米消费同样有望达到1500万吨。对比佐证之下，猪料给予玉米市场带来的利好一目了然。只是，显然这个玉米需求不是当前吉林、黑龙江临储玉米定向销售和即将启动的临储玉米拍卖所能够供给的，更何况这些“尾单”数量有限。