涨幅已逾30%，我国玉米期现货价格加速上涨刺激收购量上升

持续不断上涨的玉米价格，在新粮上市季也未见止步的迹象，且近来价格还在加速上冲。截至本周一我国主要地区玉米均价上涨至2492元/吨，已经逼近2500元/吨大关，较年初涨幅已高达577元/吨或30.1%。不仅东北深加工企业提价收购，华北深加工企业在粮源倒流入东北的情况下也被迫大幅度提高收购价格。不过，价格持续上涨的同时，东北部分深加工企业收购量有所上升，且农业部官员也表示粮价大涨或大跌的可能性都不大，短期有望保持稳定或小幅回落。同时，DCE玉米期货严重超买、国家储备玉米拍卖加码、新玉米上市量料增加的背景下，短期国内玉米市场出现调整的风险也在不断加大

一、年初以来涨幅已逾30%，近期期现货玉米价格加速上涨

与年初的国内主要地区玉米均价1915元/吨相比，当前的国内市场均价2492元/吨，较年初累计涨幅577元/吨或30.1%，且已经逼近2500元/吨大关。目前，华北局部饲料企业收购价格已经超过2600元/吨。在东北湿粮收购价格已经超过华北的情况下，部分华北湿粮开始流入东北市场，倒逼华北深加工企业全线大幅度上调玉米收购价格，其中本周一英轩酒精挂牌价格已经达到2570元/吨。反观东北市场，在收割上市进度偏慢以及多方收购积极性高涨之下，深加工企业收购价格也是持续不断上调，其中本周一四平天成收购价格再度上调120元/吨至2360元/吨。东北黑龙江地区湿粮收购价格已经上涨至0.88元/斤左右，且农户期望值已经同步上抬到0.9元/斤。

二、东北局部深加工企业收购量有所上升，周一定向邀拍交易热情高昂

在东北、华北深加工企业收购价格持续不断上调的同时，随着新季玉米收割的推进，东北局地深加工企业日收购量开始出现明显上升（具体参见下图绿柱子），同时北港玉米日集港量及库存也较前期明显抬升。在东北黑龙江地区湿粮收购价格已经一步步靠近9毛的情况下，不排除部分农户随着新粮收割进程的推进，加大出售部分玉米的可能性。

此外，在中储粮网于10月19日下午2:30组织的45万吨2016年产一次性储备玉米邀标竞价销售专场上（仅限直属企业推荐，加工资质、年加工能力在10万吨以上的深加工和饲料企业参与），市场参拍热情高涨，再现满额成交，成交均价2215元/吨（仓内提货价），成交价格集中在2205-2250元/吨之间。虽然本次投放的量相对有限，还不足以对市场供需面造成根本性的改变，但显示出国家对当前疯涨的玉米价格进行一定程度调控的意向，后期需关注新粮上市进度以及国家储备玉米进一步投放的动态。

三、四川玉米价格率先迈上2800元大关，短期市场调整风险加大

在国内玉米价格持续不断上涨之下，截至本周一我国西部四川地区玉米价格已经率先一步迈上了2800元/吨大关，其中成都地区二等陈粮自提价格2800元/吨，局部交易价格已经超过2800元/吨。与此同时，DCE玉米期货主力合约已现严重超买、KDJ指标涨势趋缓之下，短期玉米期货价格在大涨过后，调整风险也在加大。

综上所述，虽然今年粮价上涨大体上符合政策调控预期，但资金大量介入导致看涨预期过强，价格过快上涨已经明显偏离了短期供求关系。为防止市场囤积居奇，本周一国家已经向东北用粮企业定向投放了45万吨一次性储备粮，且在新粮价格上涨至相对高位之下，东北局部深加工企业日收购量及东北港口到货量已明显上升，北港玉米库存显著增长。后期随着新粮收割及上市进度的加快，以及玉米高价之下替代品的大量使用，短期国内玉米市场价格出现调整的风险也在加大。