新季玉米采购时机何时到，今冬明春依旧是一个机会

本周伊始，雨雪之中我国东北玉米主产区粮价再度上行，北方港口玉米集港价格站上2500元/吨，南方港口散船玉米触及2600元/吨，一级集装箱玉米触及2700元/吨高位，粮价涨势似有卷土重来之势。不过，对于下游企业而言，雨雪过后，新季玉米采购时机仍有望出现。

据大数据中心近十年数据显示，每年12月到次年1月全国玉米均价跌多涨少。其中，近两年仅2017年12月~2018年1月和2020年1月玉米价格走强。前者源于东北深加工企业在高盈利和政策引导下快速扩张，后者则与新冠疫情下玉米运输不畅有关。多数情况下，北方农民传统卖粮高峰出现与12月和次年1月价格回落不无关联。参见下图。

正如此前跟踪统计，目前广东港口进口和内贸谷物库存已高达170万吨，而未来三个月中国进口谷物将继续迎来一个到货潮，南方港口每月超过100万吨谷物进口量可能导致北粮南运需求锐减。

同时，陈稻拍卖是否会加码也需要持续关注。周末，行业会议消息，截至目前我国陈稻累计拍卖量已经达到500万吨，传闻中计划拍卖总量在2000-3000万吨。

与此同时，“小雪”过后，距离国内生猪批量出栏的时间更进一步。按照常年规律，春节前一波的生猪出栏高峰过后国内饲料消费将出现阶段性低谷。诚然，在当下国内生猪养殖业持续恢复可能部分抵消这种季节性淡季，但对于处于高位的玉米价格不吝是一种挑战。

最后需要指出的是，当前连盘玉米期价持续2600元/吨附近徘徊。一旦新玉米上市障碍消除，高位是否会出现回调值得关注。但在下游生猪养殖业对优质玉米需求未出现趋势性下降的背景下，逢低择优入市可能就是一个不错的选择。